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走向香港资本国际市场的成功要素

国内市埸很少有合适的融资途径,所以有很多国内企业会来香港融资或上市。

香港上市要呈交公司财务报告,根据香港上市规定,报告内最近期的财政期间的截止日期不得早于招股章程刊发日期前六个月,但也有很多国内企业对中国法规不清晰,需要时间理顺,为此上市过程受到阻延,向香港联交所入纸申请上市后一至二年始获批准上市。申请时间延长了,做好的财务报告超出了时限,结果企业要再花时间和金钱重新做一次财务报告。

准备在香港上市的民企留意三大问题:

1) 中介机构的素质很重要

一间国内公司来到香港,不懂香港法例和上市规则,全靠中介机构的协助,所以找到高质素的中介机构很重要。

2) 一个问题多角度考虑

公司改制以方便上市,看似只是个法律问题,但其实亦牵涉会计的问题,凡问题要多角度思考,不能单方面看,「一个问题要集合几个不同的专家给意见,才知道做了那一步是否是对的,因为一旦走错了,要走回头路再来一次,就会浪费时间和金钱。」在这方面最紧要找有能力的中介机构帮忙。

3) 把上市流程控制好

要把上市的流程和时间表控制得好,因为如果在递了上市申请表后半年内申请未获批准的话,公司须重新缴交申请费用再申请,而且一旦申请时间延长,事先做好的财务报告可能会因为过了时限需重新做,令公司蒙受双重的时间和金钱损失。所以事前的准备工夫要做得好,方法之一是和保荐人多沟通,商讨什么时间是上市的好时机,以及做财务审计的适宜时间等。

上市过程可能会遇到什么问题:

最通常遇到的问题一般由香港和国内两地的营商习惯、司法制度、会计制度等有差异而引起,举一个例子:「有间民企原以为企业有盈利,符合上市条件,结果经香港会计制度调整后变得没盈利,企业最终上市不成。

又例如:国内产权未规范化亦造成问题。中国的土地向来属集体拥有或国有,后来实行土地使用权有偿转让政策,令土地的价格上涨,取得土地使用权的费用随之升高,一些企业因此并未办理取得土地使用权或房产权的手续。另外,企业可能根本不了解土地权的问题,在乡镇有个厂房,便以为拥有这块地的使用权,但原来乡镇的土地归集体拥有,并没有土地权登记,在没有合法性的情况下,工厂的土地估值便变为零。如拟上市公司没有合法的土地使用权或房产证,可能导致该公司的业务受到极大的影响,除非它能证明这方面对公司的业务影响不大,否则香港联交所为保障投资者的利益,不会轻易批准其上市申请。

此外,税务问题、关连交易问题(指上市公司或其任何附属公司与其关连人士达成的交易)等,都是民企申请上市时可能遇到而需解决的事项。